深度解析《企業國有產權交易操作規則》（120號）

◆  為什么國有產權轉讓必須在產權交易機構進行？

◆  為什么倡導網絡競價作為產權交易的主要交易方式？

◆ 《企業國有產權交易操作規則》出臺的背景是什么？

產權交易機構是實現國有產權陽光交易的最佳平臺

--深度解析《企業國有產權交易操作規則》

當前，不少主管部門和交易主體對進場交易的制度規定還存在認識不夠，對規范交 易的程序遵守不嚴的問題，甚至片面地認為進場交易就是程序繁瑣和增加成本。

2009年5月1日,《中華人民共和國企業國有資產法》和財政部發布的《金融企業國有資產轉讓管理辦法》正式實施;同年6月15日國務院國資委制定的《企業國有產權交易操作規則》（國資發產權【2009】120號）正式頒布。從法規、規章建設的角度來看，國有資產進場交易不但有了法律依據，而且進場交易的操作也形成了規范，“應進必進、能進則進”作為監管的導向、交易平臺的“游戲規則”趨向統一。

    ◆　為什么明確要求國有產權轉讓必須在產權交易機構進行。

《國資法》第54條和《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》（國資委、財政部令第3號）第一章第4條明確規定：企業國有產權轉讓應當在依法設立的產權交易機構中公開進行，不受地區、行業、出資或者隸屬關系的限制。國家法律、行政法規另有規定的，從其規定。

這是因為：首先，國有資產進入產權交易機構以后使得國有資產的保值增值有了一個陽光的通道，有了一個規范的制度安排；其次，無論是行政審批還是拍賣的手段，都不能很好的完成兩個“發現”（發現投資人和發現價格），而產權交易市場通過網絡競價的方式則能夠最大限度地實現目標；第三，產權交易機構是國務院國資委和地方國資委經過一整套嚴格的指標體系考核、審定通過后才能從事國有產權交易。

    產權交易機構為什么能夠實現交易資產的大幅增值？

 1、為了產權交易信息廣泛發布，產權交易機構利用互聯網，建立區域性產權交易信息匯集平臺，并上傳到全國產權信息共同發布平臺——金馬甲，實現了最大化的發現買受人目的，通過網絡化報名（類似股市購買股票）方式杜絕了交易機構內部泄露報名客戶信息，有效地防范了受買入串標，圍標和輪標行為的發生。

 2、無論是行政審批還是拍賣的手段，都不能很好的完成兩個“發現”（發現投資人和發現價格），而產權交易市場通過網絡(網絡發布信息目標方式因其類同與股市交易，全國各地的競買人可以通過互聯網在任何一臺電腦都可參與競買，能夠最大限度地實現廣泛發布信息和最大發現受買入的目標，同時也避免了串標行為）發布信息和競價能夠很好的實現發現投資人和發現價格的目的。產權交易涉及法律、政策、審計、評估、涉及標的物的專業知識等大量復合型性的人才，這些剛性的知識要求僅靠專業單一的拍賣公司是無法完成的，產權交易人員必須具有豐富從業經歷的專業人員（目前從事產權交易人員的資質認定和培養已納入中國國有產權交易機構協會管理的日程）對發布產權交易項目的信息進行產權界定、清產核資、職工安置、債權人利益、買賣雙方權屬約定等進行鑒證審核后，確定符合國家產權交易法規的項目才能按照全國產權交易信息發布規則進行信息發布，做到項目信息的真實性，贏得了公眾的廣泛參與。

3、 利用互聯網，建立地方區域產權交易信息的聚集，并上傳到全國產權信息共同發布平臺——金馬甲，最大化的發現買受人。以網絡化競價 （類似股市購買股票的）方式，讓參與競買的人通過電腦實現無干擾的報價，由于電腦網絡的便捷和參與的廣泛性，眾多的競買人在不知對方實力有多強大、不知對方投資目的的情況下，在競價曲線不斷上揚的刺激下，只能按自己的實力和投資目的報出各自的最高價。值得一提的是這個價值不僅僅是資產本身的價值往往還包含了競買入對該項目未來潛在的增值溢價。

4、只有實現了網絡化的產權交易機構才能將每宗產權交易的信息發布、競價過程、報名情況、競價結果通過網絡公開并與國務院國資委信息監測網對接，主動接受各級紀檢、監察、檢察等部門網絡監管，接受社會公眾網絡化的監督，產權交易機構才能做到公開、公正、公平、公信，也是防止腐敗、平息社會矛盾的有效途徑。

產權交易市場作為企業國有產權轉讓的平臺，在近幾年來的運行實踐中，逐漸形成了規范轉讓行為、防范交易風險、保障各方權益的三大主要功能，并已經得到了社會的廣泛認同。其中國有股東在涉及國有產權轉讓時，無論國有股權比例占多少,決策時都明確要求進場交易，這在規則制度上是一個重大突破，在賦予國有股東權利的同時更加強調了其應盡的責任和義務。在《國資法》和《公司法》雙重規范下，通過規范國有股東的行為來達到規范企業國有產權轉讓進場交易行為的目的。

繼2009年4月在杭州召開的全國國有產權管理工作會議上國務院國資委副主任李偉指出每個省只能有一家經國務院國資委和當地國資委選定合格的產權交易機構接入國務院國資委監測網后，2011年4月在武漢召開的全國國有產權管理工作會議上，國務院國資委領導再次重申每個省只能有一家產權交易機構接入國務院國資委監測網，沒有接入國資委監測網的產權交易機構不能從事國有產權交易。這也從制度上保證了各地產權交易機構的交易信息能自動的得到監測。國有資產進入產權市場交易，實現了賣方是公開規范地賣，買方是公平合法地買，批方是公正高效地批，從而可以避免買的人有原罪，賣的人有流失罪，批的人有（瀆職）腐敗罪，陽光的競價交易完成了，社會和諧了。

國有產權轉讓進入產權交易機構，這是中國在實現國有資產有序流轉、進行陽光處置方面的重大突破和創新，透明國際組織腐敗指數總負責人約翰．蘭斯多夫在參觀深圳產權交易所后指出：“我們深刻的感受到你們在所獻身的反腐敗斗爭中所取得的成績。政府采購和國有資產轉讓，在全世界都是滋生腐敗的土壤。但在這里，你們用復雜而成熟的技術、透明的程序和明確的指導把這項工作組織得很好。我們欽佩你們如此迅速地在反腐敗斗爭中進行了最好的實踐。其他國家相信可以從你們的經驗中學到很多�！笔澜玢y行對中國產權市場的評價是，用產權交易市場為量大面廣的非上市公司的產權流轉提供服務，是一項很有價值的創新，非常值得關注和支持!聯合國南南合作局局長周一平表示，中國的產權交易市場不但可以為國有企業改革服務，也可以為廣大中小企業的產權流轉服務，因此對廣大南方國家的資本市場發展都具有很好的借鑒價值，也可用于為南北之間的資本和技術交流服務。

據統計，截止2010年底，青海省國資委通過省產權交易市場，轉讓國有資產26宗，成交額10.63億元，實現增值3.5億元，增值率49.6%；其中，通過競價方式成交24宗，競價率高達92%。在全國產權界平均競價率不足10%的情況下，我省已達到92%。成為全國產權界的亮點。典型案例有：2010年，市場對兩鹽湖企業閑置資產實施網絡競價，評估價為164.3萬元，最終成交價格為1041.4萬元，實現增值877.1萬元，增值率高達534%；海南州共和縣恰卜恰鎮的亞細亞商場房地產轉讓項目，評估價187.26萬元，成交價967.26萬元，增值780萬元，增值率為416.53%；省投資集團火電機組轉讓項目，評估價2626.32萬元，成交價3666.32萬元，增值1040萬元，增值率達39.6%。國有資產不但實現了保值，還有了大幅度的增值。

   ◆ 為什么倡導網絡競價作為產權交易的主要交易方式？

應該說，公開競價是一個公開市場發現價格的最重要的制度安排，公開競價有多種多樣的方式，可以是拍賣、也可以是基于先進的信息網絡競價，這在《國資法》的第54條有明確的法律界定。在具體的實踐中，中國產權交易界經過多年的探索，網絡競價的方式已經取得一系列、大面積成功的案例。與現場拍賣行為相比，網絡競價（因其類同與股市交易，全國各地的競買人在任何一臺電腦上通過互聯網參與競價，且不受時間、地點和時空的限制，和現場拍賣極為有限的參與人數相比，網絡競價幾乎不受參與人數的限制、效率更高、成本更低、發現價格更真實)具有更節省成本、更能實現價值的最大化。

近些年通過媒體曝光的大案中發現，現場競價很容易發生“串標”、“圍標”甚至是“輪標”行為。比如在同一個拍賣現場，五家公司拍賣一塊地，中國的事情誰和誰認識都是可能的，A公司如果是圈里的大佬，他會對參與拍賣的同行有一些震懾的作用，或者直接通過私下的某些非法的安排，這個時候競價根本就競不起來。這對各競買方很不公平，很不利于國有資產保值增值。另外，網絡競價還有節省成本的優勢，如果在西寧有一個標的物很多省外投資者想買，所有的人都要在規定的時間點趕到指定的地點，會有一個額外的成本問題，距離越遠，成本越高。既然我們有這樣一個安全、順暢的網絡競價環境，能夠克服時間、空間的阻隔，能夠節省大家的移動成本，能夠切掉原來一些現場拍賣的弊病，為什么不采取呢？

2011年6月22日，青海省省級事業單位國有資產公物倉54臺公務車的處置在社會各界關注和期待的眼神中拉開帷幕，由于報名人數眾多，有限的拍賣場無法容納更多的人參與，為保證“公開、公平、公正”和陽光化的處置國有資產，主辦方采用現場拍賣和網絡競價同時進行的方式分流無法進入拍賣現場的競買者，拍賣現場人數120人，更多的參與者通過主辦方設置的網絡競價大廳或者各自的電腦終端參與車輛競買。下午15點40分，結果出爐，評估價為70.42萬元的54臺車輛最后成交額為172.31萬元，增值101.89萬元，其中，現場拍賣增值率121.57%，網絡競價增值率則為187.73%,增值率比現場拍賣高66.16個百分點。網絡競價這種不受時間、地點、參與人數限制、成本更低的優勢再次得到驗證�，F場觀摩的省財政廳、審計廳、監察廳等單位的領導和嘉賓對網絡競價方式贊不絕口，紛紛認為這種方式真正體現了更加客觀公正和不受場地、不受時間和空間的限制的優勢，使大量客戶參與到無限的網絡大平臺，實現了各類資產處置的一次革命。

   ◆ 《企業國有產權交易操作規則》出臺的背景

國有企業流轉是國企改革非常重要的任務，迄今為止除了中國，國際上并沒有非常好的解決這個難題的經驗和方案。經過多年的實踐和探索，在國有企業產權轉讓的實踐中，中國取得了非常明顯的效果，這就是國有企業產權轉讓應該在“公開、公平、公正”的產權交易機構中進行（當然，產權交易機構的選擇有一整套規范、復雜的程序和考察期），毫不夸張的講，產權交易市場就是中國的創舉。在《企業國有產權交易操作規則》出臺前，各地的產權交易機構在進行國有產權轉讓時，雖然總的交易規則是一致的，但在操作層面上各地的做法不盡相同，引發不同的解讀。國務院國資委認識到了這個問題后，提出要制定一個全國統一的規則來規范產權交易機構的交易行為。

統一的交易規則是中國產權業界過去5年交易實踐的經驗集大成。規則對于信息的披露更加細致、更加完備、更加統一。新的交易規則對于買方的權益保護做了很好的制度安排，包括網絡競價方式，也包括安全結算等等一系列的制度安排。上述這些都構成了新的規則的亮點�？偟闹v，《企業國有產權交易操作規則》會使整個企業國有產權的流轉變得更加順暢、更加規范、更加穩定，成本更低。如何避免出現國有產權轉讓價格低于凈資產、轉讓中出現暗箱操作等現象？從3號令到《國資法》，到新的《企業國有產權交易操作規則》，從制度上杜絕了標的物交易價格低于凈資產的可能性。因為所有的國資交易都必須經過評估，中國的評估辦法無論是成本還是收益折限，都不會出現評估值低于凈資產。因此，只要是進入產權市場進行公開交易的國有產權就沒有低于凈資產買到的這種可能性。有人說，進了產權市場就一定能夠保證產權升值嗎？問題的關鍵在于國有資產進入產權交易市場后使得國有資產的保值增值有了陽光通道，有了規范的安排，但是在具體的個案上，有沒有人會雞鳴狗盜，這個就不好說了。有《中華人民共和國刑法》，也照樣有人犯罪殺人。我們要做的就是要把制度建立起來，至于有人想鉆空子，想違法，那會有另外的法律去規范他。

目前，經過國務院國資委認定并且接入國務院國資委監測網的省級產權交易機構面臨新的發展機遇，國家“十二五”規劃中“經濟結構調整和產業結構升級”作為未來我國經濟發展著力調整的兩條主線，各種要素重新組合和流轉帶來的巨大機會將是產權交易機構發展壯大和業務創新的不竭源泉。為迎接即將到來的戰略機遇期，許多省份開始大力扶持省級產權交易機構的發展壯大，具體做法是：以得到國務院國資委認定的資質和獲得國資委監測網接口的省級產權交易機構為龍頭，依托其完善的制度體系、無縫覆蓋的網絡觸角和強大的專家團隊等綜合優勢成立地州乃至縣一級的產權分市場（包括環境、礦產、大宗商品交易機構），形成全省范圍內統一、高效，具有強大輻射影響力的產權交易格局。

                                  ■青海產權交易市場/楊元盛